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在安踏的规划中，亚玛芬收购完成后将重点打造中国市场。安踏集团总裁郑捷表示，亚玛芬最大的协同效应还是在中国，因为它现在所有的品牌在中国的规模都非常小，但品牌基因很强大，还有独有的科技和影响力。而亚玛芬的品牌能否在中国市场做得风生水起仍是未知。程伟雄指出，安踏属于生产批发转型升级的零售品牌，自身的品牌、产品、门店等尚未稳定，过多的品牌扩张对于安踏消化能力有担忧，“收购一个全球化品牌，撇开中国市场来看，安踏的国际化经营团队尚未具备，仅仅只是聘用一些耐克、阿迪的经营人才依然是不够的”。

目前来看，中国平安是基金头号重仓股最有利的争夺者，共有665只基金重仓持有该股，合计持股6.83亿股、持股市值962.12亿元，在所有上市公司中遥遥领先。贵州茅台和五粮液紧随其后，不过距离中国平安有较大差距：分别有590只和387只基金重仓持有，合计持股市值分别有406.08亿元和242.03亿元。中国平安如果顺利取得今年一季度的基金头号重仓股，将连续三季度蝉联基金头号重仓股。

2国泰君安反弹趋势逐渐展开金秋行情已到来，短期风险扰动相对有限。近期随着政策的发力，经济下行压力有望得到缓解，汇率维持在6.8-7区间相对平稳，风险出现了边际显著缓和，这将为市场风险偏好修复提供窗口期。我们认为金秋行情正在展开过程中，相关风险因素对于市场的扰动始终存在，市场风险偏好修复或会反复，但相对于前期整体紧张的态势已经明显缓和，市场反弹趋势有望逐渐展开。

值得关注的是，1月24日，央行发布公告称，考虑到开展1000亿元中央国库现金管理商业银行定期存款操作后，银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2019年1月24日不开展逆回购操作。截至昨日，央行逆回购已连停四日，本周已有7600亿元逆回购到期。同时，本周央行通过TMLF投放2575亿元，并开展了1000亿元国库现金定存操作。由此截至1月24日，本周央行净回笼资金4025亿元。

自去年第三季度末中国平安取代贵州茅台成为基金头号重仓股算起，贵州茅台此前也已经连续三个季度成为基金的第二大重仓股。在今年一季度期间，随着公募基金的整体持股仓位上升，贵州茅台也获得众多基金的增持，今年一季度末，公募基金共持有贵州茅台4252.91万股，较之去年四季度末的整体持股水平增加302.85万股。

看好制造业中 TMT，关注军工、计算机、通信/电子结构性机会。随着风险缓和窗口期的到来，三大反弹支柱发力下，加仓时机到来。一是政策的优先放松，市场关于稳增长发力的预期始终存在，但是政策大放水难期。尽管始终会有相关政策的出台，但周期品中长期逻辑缺失始终影响投资者持股坚定性；二是政策层面对于提振消费、产业升级始终强调，相关板块有望迎来积极催化，消费品中受到交易结构问题困扰，但政策催化下相关品种可能会在交易结构筹码充分分散前就开始启动。随着分母端风险溢价的回落，重点关注制造业中TMT。从细分领域亮点看，军工在飞机、计算机在云计算、通信在5G、电子在5G和半导体，而受益于政策加码的消费板块，业绩处于合理估值，预计也会有积极表现。此外，由于政策优先放松，周期板块中受益大基建链条的品种也具有交易性行情机会。